Le rendement américain à dix ans franchit 5 % avant la réunion de la Fed

Le rendement de l’emprunt du Trésor américain à dix ans a franchi 5 % lundi, pour la première fois depuis octobre 2023, selon Reuters et CNN. Il s’agit d’un niveau atteint en séance, pas d’un taux de clôture. Ce rendement de marché ne doit pas être confondu avec la fourchette des taux directeurs fixée par la Réserve fédérale. [4]

Donald Trump a affirmé dimanche en Irlande que les États-Unis devraient bénéficier des taux d’intérêt les plus bas au monde. Selon Reuters, repris par RTÉ, il a aussi dit ignorer si la Réserve fédérale relèverait ses taux cette semaine. Sa préférence politique ne préjuge donc pas du vote des responsables monétaires. [1]

Une décision encore à venir

Le calendrier officiel fixe la réunion du comité monétaire aux 15 et 16 septembre. Elle doit s’accompagner de projections économiques. Ces documents seront essentiels pour comprendre non seulement la décision immédiate, mais aussi les hypothèses qui l’accompagnent; ils ne sont pas encore publiés. [2]

Le 29 juillet, le comité avait maintenu la fourchette cible entre 3,50 % et 3,75 %, par neuf voix contre trois. Les trois dissidents souhaitaient une hausse d’un quart de point. Le communiqué signalait une inflation supérieure à l’objectif de 2 % et des chocs d’offre touchant notamment l’énergie. [3]

Distinguer pression et décision

Cette division antérieure donne du contexte, sans permettre de prévoir le prochain vote. Reuters rapporte des attentes de hausse après les nouvelles données d’inflation. Une attente de marché ou d’analyste demeure une anticipation, distincte d’une décision officielle. [1]

Une pression sur le coût du crédit

CNN décrit les répercussions possibles sur les prêts immobiliers et le financement des entreprises. Des rendements plus élevés peuvent renchérir le crédit et rendre les obligations plus attrayantes face aux actions. Le seuil de 5 % ne suffit toutefois pas à prédire un krach : l’évolution des bénéfices, de l’inflation et de la croissance compte aussi. [5]

Pour suivre le dossier, nous comparerons trois éléments : la nouvelle fourchette annoncée, les votes et les projections. Une variation de taux, son ampleur et la justification fournie sont des informations différentes. Les déclarations politiques constituent le contexte du débat; le communiqué du comité établira la décision. [2]